­　　7月12日，申万申万宏源策略高级分析师傅静涛今日在其举办的宏源夏季策略会上表示，周期、其实成长、结构大金融以及中小市值板块，牛下各有各的半年问题，尽管近期受益于“漂亮50”赚钱效应的选股扩散，却仍未摆脱大周期走熊的大方格局。

­　　A股现在到底处于一个怎样的申万状态？傅静涛认为，2016年2月之后A股市场就已经是宏源结构性牛市了，A股结构牛2017年集中体现为‘漂亮50’，其实是结构全球股票牛市的一部分，美股高位波动加剧，牛下中国‘漂亮50’波动率同步提升。半年

­　　现阶段中小创总体处于高性价比区域，选股市场对业绩确定成长个股的挖掘远不及主板充分，依然是精选个股是潜在收益更高的方向。

­　　另外，需认识到“漂亮50”是全球股票牛市的组成部分，随着A股国际化程度的提升，龙头股投资者将愈发体现出海外映射的特征。我们提示与国际接轨，践行无行业偏见的龙头股投资，这种视角下，相对海外估值更有吸引力的金融和地产龙头将可能逐渐向“漂亮50”组合渗透。

­　　下半年如何投资？傅静涛建议关注四大方向：1、寻找相对海外估值，相对历史估值更有吸引力的方向，重点关注金融和地产；2、 利率中枢难以快速下行，重点关注保费增长受益于消费升级的保险；3、左侧布局CPI底部抬升，重点关注食品饮料，农林牧渔和商贸零售；4、关注景气反转或延续，推荐新能源汽车、苹果产业链，以及火电和农药。

• ·颠覆式Mini LED技术来袭！让人震撼的还不止TCL万象分区！
• ·知名化妆品品牌现假冒“中国官网”
• ·11月中国中小企业发展指数上升0.2点
• ·华瑞股份300626泰禾光电603656中签号中签结果出炉
• ·腾讯视频独播！《流浪地球2：再次冒险》纪录片今日上线
• ·台积电2nm试产成功：良品率仅有60% 明年芯片又要涨价
• ·方程豹官宣钛系列车型，开启“家用硬派”新时代
• ·方程豹官宣钛系列车型，开启“家用硬派”新时代
• ·荣耀GT系列首款新品正式发布，性能与护眼科技全面突破/2199元起
• ·探访“烂手”风波中的瑞幸门店 咖啡师每小时洗2次手
• ·证监会优化发审委制度 业内:堵漏洞提效率
• ·知名化妆品品牌现假冒“中国官网”
• ·医生多看一眼让大妈寿命多10年：通过面向看出肿瘤
• ·浙江召开合作经济论坛 专家吁“联合”破合作社新难题
• ·社保缴满5年养老金就进一档? 官方回应：谣言！
• ·万科管理层:上半年离职率大增 引入深铁审议延期